Die Aktie des Schweizer Bauzulieferers Arbonia ist am Montag deutlich gestiegen. Nach einer Hochstufung durch die UBS legten die Titel zeitweise um fast 18 Prozent auf 5,18 Franken zu. Seit der Veröffentlichung der Halbjahreszahlen Ende August summieren sich die Kursgewinne damit auf rund 45 Prozent.
UBS stuft Arbonia auf «Buy» hoch
Für zusätzlichen Rückenwind sorgt eine neue Einschätzung der UBS. Die Grossbank hat Arbonia von «Neutral» auf «Buy» hochgestuft und gleichzeitig das Kursziel deutlich von 4,10 auf 6,20 Franken angehoben.
Ausgehend vom Schlusskurs vor dem Kurssprung errechnet die UBS damit ein weiteres Aufwärtspotenzial von rund 24 Prozent. Analystin Leonie Zirn sieht mehrere Faktoren, die für eine weitere Erholung der Aktie sprechen.
Insbesondere die Erholung der Wohnbaumärkte dürfte sich zunehmend im organischen Wachstum von Arbonia bemerkbar machen. Für die Jahre 2027 und 2028 erwartet die UBS eine weitere Beschleunigung.
Mit steigenden Absatzvolumen dürfte zudem der operative Hebel stärker zum Tragen kommen. Dadurch könnten sich die Margen des Bauzulieferers kontinuierlich verbessern.
SAP-Belastung dürfte nachlassen
Ein weiterer positiver Faktor ist laut UBS die Entwicklung am deutschen Arbonia-Standort Garant. Dort hatte die Einführung von SAP im ersten Halbjahr 2026 für einen negativen Einmaleffekt gesorgt.
Dieser Belastungsfaktor dürfte laut UBS-Analystin weitgehend auf die erste Jahreshälfte begrenzt bleiben. Damit könnte sich die operative Entwicklung von Arbonia in den kommenden Quartalen wieder stabilisieren.
Die Halbjahreszahlen vom 25. August hatten zunächst für Verunsicherung an der Börse gesorgt. Arbonia konnte zwar den Umsatz steigern, schnitt operativ jedoch etwas schwächer ab als erwartet.
Wegen der Probleme im Zusammenhang mit der SAP-Einführung senkte das Unternehmen zudem seinen Ausblick. Die Aktie verlor daraufhin zum Handelsstart rund neun Prozent, konnte sich im weiteren Tagesverlauf jedoch wieder erholen.
Seit diesem Rückschlag haben die Titel deutlich zugelegt. Mit dem aktuellen Kurssprung beläuft sich das Plus seit der Veröffentlichung der Halbjahreszahlen auf rund 45 Prozent.
Bewertung laut UBS attraktiv
Auch die Bewertung spricht nach Einschätzung der UBS für Arbonia. Das Verhältnis des Unternehmenswerts zum operativen Gewinn vor Abschreibungen und Amortisationen (EV/EBITDA) liegt derzeit bei rund 6,9.
Damit wird Arbonia rund 30 Prozent unter dem Durchschnitt der vergangenen zehn Jahre bewertet. Im Vergleich zu anderen Schweizer Bauzulieferern beträgt der Bewertungsabschlag laut UBS sogar mehr als 50 Prozent.
Die UBS sieht deshalb trotz der bereits deutlichen Kurserholung weiteres Potenzial. Entscheidend dürfte sein, ob sich die erwartete Erholung der Wohnbaumärkte tatsächlich in höheren Volumen und verbesserten Margen niederschlägt.
Auch der Analystenkonsens fällt grundsätzlich positiv aus. Von drei Expertinnen und Experten empfehlen zwei den Kauf der Aktie, während eine Person die Titel zum Halten empfiehlt.
Das durchschnittliche Kursziel liegt bei 5,50 Franken. Damit ergibt sich gegenüber dem aktuellen Kursniveau noch ein Aufwärtspotenzial von rund sechs Prozent.
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